文 | 徐牧心竞猜大厅真人

剪辑 | 陈之琰

刚刚往日的中秋节，源码老本的五位投资东说念主为这家满十岁的机构写下了一封4000余字的“情书”。首创联合东说念主曹毅在这篇题为《风险投资是均衡推行与乐不雅的艺术》的笔墨末尾写说念：源码——争取对得起这个名字，并明确表态要“接着长跑”。

曾被寄但愿创造全新期间的中国VC2.0们接连迎来了十岁寿辰。

2013年9月，当张震、高翔、岳斌三东说念主在北京三元桥的一家酒馆里吞下两瓶茅台的那刻，他们随机还是期待一段新的篇章。几天后，三东说念主向IDG老本提交辞呈。

次年，定位中国Founders' Fund的高榕老本缔造。

从高榕运转，中国VC2.0一代——随机今天还是鲜有东说念主再说起这个看法——也由2014年启幕。

包括高榕、源码在内，VC2.0的实质是国内老牌风险投资机构培养起的中坚力量们，怀抱翻新和无餍走向沉寂。在创投和募资的红利期，这份名单星光熠熠：云启创投的毛丞宇、愉悦老本的刘二海、启赋老本的傅哲宽、峰瑞老本的李丰、弘晖老本的王晖、XVC的胡博予、浅石创投的胡海清……

这群有才能（至少自以为有）踩在黄金期间及其完成裂变的东说念主，被期间的红利、陷坑、振荡、机遇先后击中。他们投到过影响中国贸易全国的独角兽们，亦然一个个风口的创造者、助推者和参与者。他们是无比庆幸的一代。

关于VC而言，十年是个极为蹙迫的时候节点。在一支基金的生命周期里，接续要在前四年内完成投资，后六年则主要发奋于退出与呈报。而从VC机构接续每3年新召募一支基金的成例，十年也意味着捏续募资和脱离首创东说念主光环的机构化才能。

红杉中国就曾把十周岁过得极为吵杂。那被称为2015年的“创业届春晚”。到场的除了沈南鹏，还有刘强东、徐小平、梁建章，以及刚与寰球点评完成吞并的王兴。

但对VC2.0们来说，他们的挑战随机更大：相较于前辈们的淳朴家底，他们在水大鱼大、但也愈发红海的投资行业里，险些从缔造第一天就在靠近速生速死的侦察。

从“国九条”到“新国九条”；从阿里巴巴赴好意思上市到阿里巴巴完成港交所、纽交所双重主要上市；从万物分享的迁徙互联网到言必及AI的投资新纪元。十年往日了，VC2.0们很悼念它。

五味杂陈的寿辰会

源码的十周年是一场坐在青岛海边的大型回忆杀。咫尺的几位联合东说念主——刘念念颖、景雯娜、黄云刚、王星石以及曹毅，分离献艺“忆当年”。比如刚成随即只须五六个东说念主，只可在字节的一个机房傍边“蹭”办公室，把马路对面的货仓大堂作为念会议室。又比如，曹毅猜度源码这个名字是在一个木头餐桌旁，最终他以“探寻本源，格物致知”态状我方创业作念投资机构的初心。

2014年7月，黄明明告别天神投资东说念主生涯，创办明势老本。本年十岁的明势作念了个视频为我方庆生，找来包括李想、李泽湘、雷军、闫俊杰、汪玉、沈南鹏在内的诸位大佬，一东说念主说了一句“寿辰鼎沸”。但视频及配乐的制作家不所以往的供应商，而是由MiniMax视频模子abab-video-1、音乐模子abab-music-1、海螺AI制作生成。

大模子为明势的十周年这么“写说念”：“AI火花里/科技之光指引方针，算力的跳跃/饱含畴昔设想。”

作为原土基金2.0的代表，啟赋老本将我方的十周年举止定名为“荣耀典礼”。会后，傅哲宽这位投资行业里千里浮20年的老兵在我方深圳的家中写下了一篇记忆。从达晨到啟赋，他自认是VC2.0里基础较差的，是背面的赛说念聘请 “搭救了我方”。

原土基金中迎来十周年的还有2014年改制“新生”的毅达老本。彼时，为了解决纯国有体制机制难以恰当创业投资这一贫苦，江苏高技术投资集团计议在里面进行混杂所有这个词制改进，新教诲的混杂所有这个词制公司——毅达老本。78东说念主舍弃国企职工身份加入其中。而本年年头庆祝十周年时，其职工达到258东说念主，基金界限达1024亿。

线性老本的十岁庆生则由首创联合东说念主王淮答复了多少个问题。其中一个问答如下：

问：缔造十年的感受？

答：梦境。从10年前的万众翻新，怒放大合，到当今的举步维艰。

靠近问题的还有创办梅花创投的吴世春。还是走上“多元赛说念”的他每年都会发一封我方的亲笔信，十周年也不例外。本年，他问了我方一个问题：如何走接下来的十年？

不同于VC2.0们的各自低调，梅花创投以一种高调、吵杂的姿态庆贺了我方的十周年。在以“创投十年”为主题的“岑岭论坛”上，梅花创投请来了单俊葆、朱啸虎等嘉宾对话。意旨的是，十周年庆在安徽合肥举办，这个以“合肥模式”出名的城市，恰糊涂契合着近来和场土讨论基金走得很近的梅花创投。

寿辰会的临了，吴世春补上了十年之问的答复：坚决上前走即是谜底。而本年1月就该过寿辰的高榕老本，VC2.0的开启者，则到当今还没将蛋糕摆上桌。

他们捕到了哪些鲸鱼？

十年了，VC2.0为中国创投孝顺了什么？

作为VC2.0的代表，高榕老本是拼多多一战中的最大赢家。咱们曾在《靠拼多多赚最多钱的投资东说念主》中还原了这个经由：在拼多多的B轮，也即是拼妙品向拼多多转型确当口，融资最难堪的技艺，高榕的干与成为拼多多的“救命钱”。这成为一个经典的homerun。保守推测，拼多多为高榕带来了颠倒70亿好意思元的呈报。

另一个传说的投资来自源码老本。曹毅与张一鸣的联系，一直被作为“投资东说念主与创业者彼此建立”的教科书，在红杉莫得收拢字节的曹毅，在缔造源码后将第一笔投资，500万好意思元给了字节，在字节成长为超等独角兽后，张一鸣也成为了源码的个东说念主LP。

迁徙互联网红利走向尾声，造车新势力登上历史舞台。也到了明势老本宏图大展的技艺。2023年底，明势投资的知行科技上市，这也成为了明势在智能出行领域继小牛电动、梦想汽车、裕太微第四个IPO。这是黄明明的最大阐述地，也建立了明势。

自后有东说念主说，国内机构梗概分为两种，一种是投了EV的，一种是没投的。造车新势力中，投进梦想的还有梅花、源码与高榕，愉悦老本则在蔚来最低谷时，以3000万可转债的时势加仓蔚来，此时蔚来的股价只须3好意思元，后续则一都飙升到60好意思元，刘二海自后表现，此次投资呈报相等于“拿回几支基金”。

线性老本则在彼时无东说念主看好的机器东说念主领域有所斩获。2017年，在大部分投资东说念主逃离机器东说念主领域时，线性投资东说念主黄松延斗争到了念念灵机器东说念主，以“工程师更懂工程师”的上风成为念念灵机器东说念主的种子轮投资东说念主，并捏续跟投了背面的几轮，2023年，念念灵机器东说念主的估值颠倒15亿好意思元。除此除外，估值颠倒600亿东说念主民币的地平线，亦然线性的代表案例，王淮仍旧记允洽余凯还在百度的时候，两东说念主在海淀一家破货仓门口撸串，好屡次晚上聊到夜深，畅想对行业畴昔的变革，畅想创业的准备。“但再如何畅想，也没猜度自后会那么难。”

当期间的钟摆来到了东说念主民币基金这边，homerun级别的传说故事少了好多，啟赋老本7年连投3轮泡泡玛特斩获百倍呈报是其中很难绕开的经典之战。而在东说念主民币基金更为擅长的硬科技领域，毅达投出了198家“专精特新小巨东说念主”。

期间步入AI期间，新一轮较量拉开序幕，奖品是TOP6的份额。云启和明势投资了Minimax，而源码和高榕投了月之暗面，愉悦老本参投了百川智能。

健忘VC2.0

在挑战重重确当下，走到十周年的VC回望往日仅仅寿辰任务的一部分，更蹙迫的是放眼畴昔、看见畴昔。从这些VC2.0们多样庆生的细枝小节中，咱们也发现了他们各自关于畴昔的新叙事。

明势老本是为数未几成效召募到中东资金的机构，同期其在AI领域也捏续加码，投出如Minimax、LibLib等表情。正如其在十周年视频中建议的新标语：算计探索畴昔。

毅达老本则强调了几个坚捏：坚捏对接一手的LP资源，坚捏投资一手的表情；坚捏投资即是投东说念主的理念，坚捏沉寂的财务和法务尽调，坚捏表情尽调“只唯实”；坚捏“行业商讨+区域深耕”双轮驱动；坚决地投资科技。

啟赋老本针对畴昔的大逻辑是“在一个大的飞腾趋势中进行聘请”，因此新材料、产业互联网是其而后的捏续发力点。“咱们看中的即是畴昔的契机。咱们只需要在早期介入，然后跟着束缚成长的行业共赢。”傅哲宽在自述中这么写。

吴世春说：“上对桌，不下桌。“上投资新质坐褥力的桌。上和场土讨论基金和洽、作念好返投的桌。上借助新媒体流量打造网红影响力的桌。然后，坚捏不下桌。”

王淮则说畴昔的任务是：Survive and thrive（生涯和发展）。

浅石创投的胡海清对畴昔的刻画，基本恰当一个垂直基金的画像：“尊重行业实质，将互异化聚焦垂直产业链，在一个恰当畴昔大趋势的新科技赛说念作念深、作念透。”

也曾“极限彭胀”的源码决心要复原到“一个披萨就能措置投资”的六七东说念主团队界限。黄云刚将从下一期基金运转主导经管并沉寂运营“源码律动”基金。在庆祝十岁寿辰的海边，他向共事们分享了一个我方印象最深的CEO所说的话：“我选你们，不仅因为你们的专科才能，更因为咱们有契机成为一辈子的一又友。”

2024年2月5日，在其微信公众号注册后的3626天，高榕老本将称号转换为：高榕创投。