西南地区最大范畴房地产集团歇业重整案件插足关键节点。

最新公告深刻，重庆协信远创实业公司（以下简称“协信远创”）的歇业重整案中，有5115家债权东谈主申诉债权，申诉金额所有这个词接近929亿元，料理理东谈主初步审查证据的债权达到近624亿元，该案或将引入重整劳动相信手脚债务科罚决议。

曾是寰宇房企50强的协信远创，是本轮房企资金危境中最早插足歇业重整步调的房企之一，其高大的债务范畴和案件复杂进度，使得该案件备受地产行业护理。

重整忖度或有不笃定性

从宣告歇业重整于今，历时两年半，协信远创歇业重整案终于有重整忖度讯息深刻。

3月29日，寰宇企业歇业重整案件信息网刊登了《重庆协信远创实业公司等三十家企业团结重整管理东谈主公告》，对重整忖度（草案）过甚附件给以公示。

公告涌现，截止2023年8月16日，共有5115家债权东谈主向管理东谈主申诉反璧权，申诉金额所有这个词928.6亿元，料理理东谈主初步审查证据的债权所有这个词623.78亿元。这次团结重整，除协信远创外，其他29家企业均为协信远创的全资子公司。

把柄公告深刻，上海畛域基业企业发展公司、国民相信、东龙集团三家投资方亮相，并各自提议投资决议。

上海畛域基业企业发展公司成立于2021年，注册成本1亿元，是一家不动产很是钞票玄虚劳动商，聚焦窘境地产、讲错债权的周转和布局。把柄深刻，上海畛域拟支付1.87亿元取得协信远创部分子公司的股权及车位等钞票。

国民相信公司则成立于1987年，注册成本10亿元，第一大激动为富德生命东谈主寿保障公司，在该重整案中，国民相信拟支付100万元取得多家子公司股权。

由郑州市郑东新区城市拓荒栽培管理公司实控的河南东龙控股集团，则将以3.96亿元的价钱取得协信远创抓有的金融岛公司40%的股权。

在上述三个投资决议除外，剩余钞票和欠债将纳入协信远创重整劳动相信，债权东谈主有权按照相信契约商定取得相信利益分拨，也有权通过转让相信受益权份额的步地已毕退出。

截止基准日，协信远创等30家企业团结口径钞票总和为242.9亿元；欠债总和为470.08亿元，整个者权益为-227.18亿元。

公告深刻，由管理东谈主报请东谈主民法院裁定的无异议债权总和为318.58亿元。其中：有财产担保债权94.37亿元，栽培工程优先债权4.46亿元，税款债权5287.48万元，平常债权219.19亿元，劣后债权449.22万元。

不外，上述公告当今在寰宇企业歇业重整案件信息网上已被撤下，记者通过寰宇企业歇业重整案件信息网站相通平台及企业公开电话两种步地向该重整案管理东谈主“重庆海川企业清理有限公司”商议联系事宜，截止发稿均未获回话。

而把柄该案2023年12月26日深刻的公开信息，在第三次债权东谈主会议中，《重整忖度（草案）》出炉但未获债权东谈主表决通过。其后，管理东谈主把柄联系法律规矩，曾与未通过草案的表决组债权东谈主进行协商，对重整忖度草案联系附件进行了补充。

玄虚这些情况来看，上述重整忖度能否沿途试验尚有不笃定性。

一位不良钞票处置业内东谈主士对记者暗示：“重整草案拟定后，若一直未取得债权东谈主表决通过，企业有插足歇业清理步调的可能性。”

引入劳动相信的利与弊

协信远创成立于1999年，注册成本高达26.67亿元，但走向歇业重整的缘故却是未能兑付3000多万元的债券。

把柄重庆第五中级东谈主民法院深刻的信息，2021年7月6日，北京易禾水星投资有限公司（以下简称“易禾水星公司”）以协信远创不成清偿到期债务且显著费事清偿才能、但有重整价值为由，向重庆第五中级东谈主民法院肯求对协信远创进行歇业重整。

易禾水星公司系易禾逾越债券私募证券投资基金管理东谈主，隔离于2016年、2018年认购了协信远创刊行的“16协信03”“16协信05”“16协信06” 及“18协信01”债券。这些债券延续到期后，协信远创未能兑付，截止2021年6月24日，未兑付金额所有这个词为3252万余元。

在那时的听证中，易禾水星公司提交了协信远创公司重整价值及重整可行性分析讲明，协信远创也答允插足歇业重整，且招供易禾水星公司提交的重整价值及重整可行性分析讲明。

基于协信远创那时提供的钞票欠债表，法院还认定协信远创公司虽不成清偿到期债务，但该公司的账面钞票大于欠债，仅仅因“到期债务数额较大，公司财产流动性较差，照章应认定其显著费事清偿才能”，是以插足歇业重整。

那时协信远创提供的截止2020年12月31日的钞票欠债表涌现，其钞票所有这个词为261.65亿元，欠债总和为214.24亿元。

不外，最新深刻数据标明，协信远创等30家企业团结口径欠债总和已高达470.08亿元，料理理东谈主初步审查证据的债权所有这个词高达623.78亿元，而其总钞票唯有242.9亿元，已处于显著的资不抵债景象。

在当今深刻的重整忖度中，协信远创剩余钞票和欠债将被纳入协信远创重整劳动相信，对债权东谈主权益有何影响？

中国企业成本定约副理事长柏文喜对记者暗示，在歇业重整案件中引入劳动相信，是一种革命的债务科罚决议，这种作念法的中枢在于诈骗相信的零丁性和无邪性，将歇业企业的剩余钞票和欠债纳入相信，通过专科的钞票管理和运营，旨在已毕钞票的周转和价值最大化，从而为债权东谈主提供可能高于传统现款偿债步地的陈述。劳动相信频繁会成就受益东谈主大会等治理机构，使债权东谈主不祥参与到相信的管理和决策中，加多反璧权东谈主对相信运作的监督和限度。

“不外，这种模式也存在一些潜在的风险和问题。”柏文喜说谈。他以为，相信收益的已毕依赖于钞票的周转和运营恶果，这存在一定的不笃定性，若是钞票运营不善，可能会导致相信收益低于预期，影响债权东谈主的骨子收益。此外，劳动相信的管理和运营需要专科的团队和资源，会产生一定的成本，这些成本需要从相信钞票中开销，可能会减少债权东谈主的净收益。

协信远创的高光与没落

已经是寰宇房企50强的协信远创，是本轮房企资金危境中最早插足歇业重整步调的房企之一。

协信远创于重庆起家，其首创东谈主吴旭在1994年离建国企，下海创办重庆协信实业总公司，2009年协信运转寰宇化彭胀，涉足苏州、无锡、成都、三亚、北京、上海、大连、西安、贵阳、南通、常州等阛阓。早在2014年，协信销售额已龙套百亿，插足房企50强榜单。

在重庆，协信一度与龙湖、金科皆名，并称“渝派三甲”。2015年，协信提议住宅、生意与产业地产三足共立的战术，但愿异日能已毕轻钞票与重钞票“双千亿”的指标，协信星光广场、启迪协信产城平台等生意、产业表情也在寰宇多城落地。

2017年和2020年，协信远创曾两度引入战投。

2017年，绿地控股集团通过股权转让及增资的步地投资入股重庆协信远创实业有限公司，后者获取资金约50亿元；2020年，协信危境已现，过去亏本近73亿元，此时又引入新加坡地产巨头丰隆集团旗下的城市发展集团（又称“新加坡CDL”），协信远创出让51.01%股权，新加坡CDL成为第一大激动。

新加坡CDL这笔股权投资最终“踩坑”，该公司自后深刻的2020年功绩讲明涌现，将投资于协信的总共18.27亿新加坡元（折合东谈主民币90亿元）一次性计提减值损失17.8亿新元（折合东谈主民币89亿），这次计提导致新加坡CDL全年亏本93亿元。

“踩坑”协信的金融机构也不少。把柄协信远创2022年1月第一次债权东谈主会议《财产管理决议》深刻，北京银行、九江银行、华宝相信、大连银行、吉祥银行等都在大债权东谈主之列，此外还有种种私募基金，相信忖度以及建筑、秘籍、机电等企业。

一位金融行业资深业内东谈主士对记者暗示，在企业歇业重整案中，一般来说债权的优先等第依序是税款、工资、有典质债权、工程款、信用贷款，即就是银行的债权，也分为有典质贷款和信用贷。

而在4月25日，本届车展媒体日第一天，共吸引2.3万名媒体记者到现场进行报道，其中，国外媒体记者1148名，来自131个国家。

某大型房企境外债权东谈主代表方告诉记者，歇业重整是一个相比漫长的流程，是围绕债权东谈主、投资东谈主、激动的多方博弈，仅是债权申诉、钞票和资源梳理就要花上不少本领，均衡各方利益是重整忖度试验的难点。  

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马一凡

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